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盈利持续增长是推动印度股市长牛的核心动根据Lokeshwarri对印度过去40年的数据研究显示，Sensex指数的主要年度增长始终伴随着强劲的GDP增长。年回报率超过50%的时点，与印度经济的主要转折点相吻合，伴随着GDP增长的改善。在1985年印度推出第一次经济改革时Sensex指数增加了93%，其中包括取消行业许可，废除建筑材料的价格和分销控制以及引入修改后的增值税。当年国内生产总值增长率提高至5.25%，高于前一年的3.82%。同样在1988年，Sensex指数50%增长得益于GDP惊人增长9.6%。随着始于1991年12月经济自由化，经济对外国投资的开放，以及市场的放松管制，Sensex指数在1991年和1992年飙升82%和37%。1999年，2003年和2009年Sensex指数的大幅增长也与前几年经济增长回升密切相关。由于政府的大规模财政刺激措施，印度经济从次贷危机的打击中复苏，2008年国内生产总值增长率为3.89%，2009年为8.48%，与之相应的是，Sensex指数2008年损失了51%，在2009年上涨了81%。整体来看，印度经济具有盈利持续增长的潜力。具体来看，第一，当前印度经济具备经济体量大和增速快两个特点，能够保持较大的增长惯性；第二，印度产业结构以服务业为主，能够对接发达国家产业需求，且工业增加值基数较低，具有较大的发展空间；第三，印度具有年轻的人口结构和高素质的经管人才。

★印度长牛股市驱动力分析对中国A股的借鉴意义中印两国均为新兴市场国家中经济高速增长国家，印度能够在长达十几年时间内走出长牛行情，中国可获取的借鉴意义在于：一方面是由于伴随着高速经济增长，优秀上市公司盈利能够持续增长，这是长牛的核心驱动因素；另一方面市场制度不断变革，上市公司受严格监管，盈利质量高且稳定增长，扩大开放，外资流入后逐渐成为估值重要驱动力之一，长期贬值未必会改变外资持续增持权益资产的信心。

责任编辑：吴金明《北京市促进金融科技发展规划（2018年-2022年）》发布已满周年，目前已交出一张满意答卷：北京连续两年蝉联全球金融科技最强城市。针对北京地区金融科技行业发展现状以及未来动态，近期监管层陆续透露一些风声。而未来金融科技监管风往哪吹？五大底层技术出路何在？谁又有望成为行业领军和标杆？金融科技人才短板该如何破？我们本期特别报道将为您一一揭晓。

华东政法大学经济法学院院长吴弘：近几年内幕交易案件占比较高主要有几个方面原因，一是目前法律上对内幕交易的一些界定还比较模糊；其次，内幕交易举证比较困难。另外，国内基本没有关于内幕交易的民事赔偿案例。对于如何打击内幕交易行为，首先是完善法律制度，需要更清晰的界定内幕交易行为，目前仍需要不断探索；其次，大力推行“吹哨人”制度，也就是鼓励举报。通过提高奖励和保护举报人信息，吸引大众对内幕交易行为的举报；最后是加大处罚，尤其是刑事处罚力度。“在国外，内幕交易已经构成犯罪，只有情节特别轻微的，才处于行政处罚。

实际上，就是对标美元。说白了，Facebook推出的，一定是主要参考美元，以美元为基准的国际化数字货币。这个背景是什么？是美元在数字货币领域里的霸权延展，继石油之后，美国希望通过数字货币来继续美元霸权。要知道Facebook有24亿用户，如果能够推行，还是很有能量的。

目前，网络小贷和P2P平台均面临强监管，以后盈利增速或将放缓。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言告诉21世纪经济报道记者：“互金平台的日子并不好过。一边是典型的现金贷客群风险加速暴露，逼着互金平台客群上移，挖掘存量客户价值，提高优质客户占比；一边则是银行等持牌机构加速产品下沉，携资金成本优势挤压互金平台的客群空间。在此过程中，头部平台尚有腾挪空间，但中小平台则免不了退出市场的命运。”