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三要素论持续了半个多世纪，到十九世纪下半期，人们又发现，随着生产发展一个新的因素出现了，那就是企业家的经营管理。经济几十年的演变，企业家已经从以往的资本家阶层中逐渐分化出来，成为一个独立的阶层，这个阶层在生产中起着一种组织者的作用，他们把各种要素组织起来进行生产，成为整个经济活动的中枢。这么一来，西方经济学的价值论又推进了一步，说这个价值的源泉是四要素了：土地、劳动、资本和经营管理。提出经营管理这个独立要素的是马歇尔（《经济学原理》，1890年）

截至2018年10月，美联储每月减少国债和MBS（抵押贷款支持证券）再投资上限之和增至500亿美元，分别达到300亿、200亿美元，该上限将保持至缩表结束。鲍威尔表示将保持缩减资产负债表的步伐。他说“我没有看到我们改变这点”，强调美联储将继续用利率作为货币政策的积极工具。同时，鲍威尔否认市场下跌的影响，认为缩表不是干扰市场的一大因素，说缩表“没有制造重大问题”。

2018这一年，华夏幸福过得并不容易，即便是引入了平安资管、裁撤合并业务部门，其前三季度的经营活动产生的现金流量净额仍为-76.6亿元，可以预计的是，钱紧的状态未来仍将持续。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

创新既是主动也是被动问：创新是否会伤害泰禾的固有品牌？答：创新肯定是必要的，不管是从国家战略还是产业战略上都在提创新，这是不断的生命延续或者更新的必然过程。因为市场和需求在变化，如果你始终不变，肯定是有问题。那么，这种创新的“尺度”要怎么掌握非常重要。比如在一些周期比较短的快销产品里，我建议还是采用传统经典产品，从设计到建造到最后的销售说辞，这样速度比较快。如果在一些相对要求更高的产品里，就要增加一些适度比例的创新内容，经过市场检验之后再把这些创新内容固化和沉淀下来，一步一步来。

说到这里，不妨多说几句，经济学价值理论在物质因素领域寻求价值源泉已经延续发展至少三四百年了。这种价值理论源于英国，因为近代资本主义生产最早出现在英国。而作为现代经济学基本理论的商品价值理论，是随着资本主义生产方式的发展而逐渐成熟起来的。（二）经济学基础理论的五次重大突破都发生在西方

出售股权，对赌协议压顶降低负债率、应对资金面紧张，成为2018年下半年华夏幸福的重点工作之一，花样融资、引入平安、裁撤边缘业务，都成了不得不做的选择。华夏幸福2018年半年报显示，上半年融资总金额达1128.82亿元，已经超过2017全年的融资额。其中银行贷款余额454.78亿元，债券（票面）融资规模487.91亿元，债券期末余额485.06亿元，信托、资管等其他融资余额188.98亿元。同时，今年上半年融资加权平均利息率也较2017年有所上升，达6.14%，但总体还不算太高。